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2024.04.25 10:02

專家講場 輝立黃瑋傑：金山軟件(03888) 目標價27.5元 止蝕價24元

金山軟件(03888)公布了其附屬公司北京金山辦公軟件2024年第一季度主要財務資料，後者 於今年第一季度實現營業收入12.25億元人民幣，較去年同期增長16.54%；股東應佔淨利潤 為3.67億元人民幣，增長37.31%；經營活動產生的現金流淨額為1.53億元人民幣，增長22% 。北京金山辦公軟件的增長主要受其國內個人辦公訂閱業務及機構訂閱業務增長所帶動。其 中，國內個人辦公訂閱業務的增長主要受會員權益豐富及會員體系升級，推動付費轉化及客 單價增長，而機構訂閱業務的增長則主要來自政企用戶降本增效、數字化轉型需求增加，以 及公司持續優化解決方案，有效提升政企客戶數智化辦公體驗並加速了訂單轉化。據金山軟 件董事長雷軍表示，金山辦公集團圍繞「多屏、雲、內容、協作、AI」戰略，持續投入AI和 協作領域研發，通過技術創新、產品迭代、性能提升等舉措，不斷增強產品競爭力。例如， 金山辦公集團發布了基於大語言模型的智能辦公應用WPS AI，錨定AIGC（內容創作）、 Copilot（智慧助理）、Insight（知識洞察）三個戰略方向發展。WPS AI已於去年第四季度 於國內正式開公測，為後續推進商業化進程打下基礎。網絡遊戲業務方面，金山軟件的旗 艦遊戲《劍網3無界》今年將會上線，為廣大玩家帶來多端暢游的全新體驗。集團將繼續拓 展細分賽道，精心打磨科幻機甲遊戲《解限機》，持續優化二次元遊戲《塵白禁區》。(筆 者沒有持有上述股票) 買入價$25.00，目標價$27.50，止蝕價$24.00 筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑 筆者為證監會持牌人士 筆者並無持有上述股份 研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/或輝立商 品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源蒐集。輝 立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供參考用途，並沒有 法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。投資涉及風險，有可能損失 投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提 供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁http://www.phillip.com.hk《風險披露 聲明》。輝立（或其僱員 ）可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬 公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。以上資料為輝立擁 有並受版權及知識產權法保護。除非事先得立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。 #黃瑋傑

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