2025.10.10
​中國商務部擴大稀土出口管制範圍

焦點個股滙豐控股(0005)

公司宣佈計劃以每股155港元現金私有化恒生銀行(0011),溢價約30%,但此舉引發市場對其短期財務及估值合理性的嚴重關切。該交易預計將使滙控的CET1資本充足率即時下跌125基點至13.4%,並導致公司暫停股份回購至少三季度,消息引發股價下挫。從估值上看,以相當於1.8倍市賬率的高溢價,收購股本回報率(11.3%)遠遜於自身香港核心業務(ROTE30%)的恒生,其資本效益備受質疑。儘管管理層強調長遠協同效應,但交易將即時稀釋股本回報率,短期內前景波動,建議投資者審慎觀望,不宜急於入市。

 

中國商務部擴大稀土出口管制範圍

中國商務部週四大幅擴大稀土出口管制範圍,新增五種關鍵稀土元素並首次將管制延伸至生產技術和海外應用,此舉明顯針對半導體和國防領域。這項史上最嚴厲的稀土管制措施在特朗普與習近平預期本月底會面前宣布,顯示北京試圖在貿易談判中增強籌碼。新規定要求外國企業若使用中國稀土材料或技術必須獲得許可證,實質上將美國長期使用的「外國直接產品規則」反向應用於中國。此舉凸顯稀土已成為地緣政治競爭的重要工具,中國憑藉其在全球稀土加工領域超過90%的主導地位,回應美國對華半導體設備出口限制。

港股通周四錄得淨流入30億港元,其中快手(1024)淨流入最多,達10.9億港元,其次是中興通訊(763)。另一方面,中芯國際(981)錄得最大淨流出,達24億,其次是華虹半導體(1347)

2025.10.10
全日收市短評

港股今日在科技股拖累下持續調整,市況偏淡。恒指低開228點,全日震盪向下,收報26,290點,跌462點或1.73%;國指跌171點或1.8%,報9,358點;恒生科技指數表現疲弱,跌211點或3.27%,報6,259點。大市全日成交額3,337億元。科技股領跌,中芯國際(981)因券商將其融資融券折算率調為零,跌約7.1%;百度(9888)受隔夜美股科技股下跌拖累,跌超5%;快手(1024)同樣受科技股沽壓影響跌超5%

資料來源: 凱基投資產品與服務部

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2025.09.29
資本開支戰

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