港股每日投資策略

焦點個股：中通快遞(2057)

公佈2025年第三季度業績，儘管包裹量增長9.8%至96億件略低於行業平均增速，但營收同比增長11.1%至118.6億元人民幣，調整後淨利潤增長5%至25億元，表現優於部分市場預期 。公司在成本控制方面成效顯著，單票運輸成本下降約12.8%，有效抵銷了價格競爭帶來的影響 。毛利率回落至24.9%，但整體盈利能力受惠於降本增效措施及對低價虧損件的管控而保持穩健，單票盈利能力環比有所改善 。管理層重申「質量為先」的戰略，將全年業務量增長指引調整至12.3%-13.8%區間 。受惠於行業「反內卷」政策及監管介入，快遞單票價格（ASP）預期將逐步回穩，惡性價格戰得以緩解 。

減息的態度存明顯分歧

聯儲局官員對十二月減息的態度出現明顯分歧，成為當前市場最大焦點。紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)二十一日發表鴿派言論後，市場將十二月減息概率由44%提升至70%。此分歧反映出聯儲面臨的兩難困境：九月就業數據超預期強勁，新增就業達19萬人，暗示勞動力市場仍健全。聯儲官員在支持就業與控制物價之間權衡，增加了市場對未來政策路徑的不確定性。此政策矛盾對全球風險資產配置造成重大影響，推高市場波動率至23，促發投資者調整持倉。

港股通周五淨流入1億港元，其中騰訊控股(700)淨流入最多，達17.4億港元，其次是小米集團(1810)。另一方面，盈富基金(2800)錄得最大淨流出，達51.4億，其次是華虹半導體(1347)。