港股每日投資策略

焦點個股：金山雲（3896)

2025年第一季度收入達人民幣19.7億元，同比增長約11%，但略低於市場預期。其中，公有雲服務（PCS）及企業雲服務（ECS）分別錄得14%及5%的同比增長。經調整EBITDA利潤率則由上季的15.7%提升至16.1%，反映AI算力需求帶動高毛利收入增長。經調整虧損錄得1.88億元，高於市場預期的1.04億元。但市場對於AI算力需求仍快速增長，預計相關業務板塊全年將加速增長。同時國企及政府部門對大模型技術整合需求亦持續增加。

法院阻關稅美股漲

美股三大指數在周四都錄得升幅，但市場焦點主要集中在特朗普關稅裁決的重大發展上。美國國際貿易法院於5月28日裁定，特朗普援引《國際緊急經濟權力法》實施大規模關稅超越了總統權限，法院認為憲法賦予國會獨有的對外貿易監管權。這項「解放日」關稅原計劃對進口商品徵收高達145%的稅率，主要針對中國、墨西哥和加拿大等貿易逆差國。裁決暫時緩解了市場對貿易政策不確定性的擔憂，但美國政府可能會尋求其他途徑實施關稅措施。另外，美國政府已就此裁決提起上訴，並可能在案件進展至最高法院期間尋求暫緩執行。同時，即將到來的6月中旬G7峰會將成為觀察美國貿易政策方向的重要指標。

港股通週四錄得43.8億港元淨流入，其中美團(3690)錄得最多淨流入，達10.4億港元，其次是眾安在線(6060)。中芯國際(0981)則錄得最大淨流出，達5.6億港元，其次是小米集團(1810)。