港股每日投資策略

焦點個股：德昌電機（0179)

投資論點聚焦其穩健復甦與新興成長動能。最新1QFY26銷售僅跌2%，APG佔84%因亞洲外資品牌市佔下滑拖累9%，惟IPG佔16%在EMEA逆增14%，管理層預期訂單存量支撐2Q及3Q增長，1Q為全年低谷。公司與上海機電成立兩家合資企業（註冊資本1.5億元，德昌出資一半），深化中國工業級人形機械人供應鏈，上海JV主攻渠道、深圳JV生產核心部件如馬達與執行器，加速本土滲透並保留海外彈性。IPG毛利率高APG 2-4個百分點，憑藉人形機械人、資料中心液冷等需求跑贏汽車業務，提升整體毛利逾23%並分散週期風險，配合廠房遷移優化現金流。中美關稅不確定性減弱，管理層視未來上調機率低，釋放壓抑訂單，結合淨現金優勢，風險有限而上行空間廣闊。

六月美國PPI低於預期

美國六月份生產者物價指數（PPI）年率降至2.3%，低於市場預期的2.5%，月率則持平於0%，這一數據成為昨日市場最受矚目的焦點，緩解了投資者對通脹壓力的擔憂，並強化了聯準會可能在今年稍晚降息的預期。標普500指數在這一利好消息影響下，早盤一度上漲，但隨後因其他因素波動，全日收於6263.58點，基本持平。PPI數據顯示核心通脹壓力減弱，主要歸因於能源和商品價格的穩定，以及供應鏈的改善，這不僅反映出美國經濟正逐步擺脫高通脹陰霾，也為聯準會提供了更多政策靈活性。

港股通周三錄得16億港元淨流入，其中美團（3690)錄得淨流入最多，達8.6億港元，其次是建設銀行（0939)；騰訊（0700)則錄得最大淨流出，達17.6億港元，其次是小米（1810)。