港股每日投資策略

焦點個股 ： 即時報價

京東集團(9618): 2025年全年收入達人民幣13,091億元，按年增長13.0% 。然而，盈利表現顯著承壓，全年歸屬於普通股股東的淨利潤由2024年的414億元下降至196億元 。特別是第四季度，受新業務戰略投入大幅增加影響，錄得淨損失27億元，而去年同期為淨利潤99億元 。非美國通用會計準則下，全年淨利潤亦由478億元萎縮至270億元，反映出公司在擴張過程中面臨利潤收窄的挑戰 。展望未來，管理層坦言行業競爭依然激烈，將持續透過AI技術提升運營效率，並穩步推進歐洲Joybuy等海外市場的正式上線。綜合而言，京東在2025年處於戰略轉型期，正試圖在核心業務的穩健與新業務的開拓之間取得平衡 。 

「有扶有控」的貨幣政策導向

央行行長潘功勝在兩會期間明確提出「有扶有控」的貨幣政策導向，核心在於透過金融槓桿精準重塑產業生態。針對戰略新興產業與「十五五」重點工程，央行將加大信貸「扶」的力度；而針對過剩產能及惡性「內捲」的行業，則採取「控」的姿態，堅決切斷依賴低價競爭、虧損擴張企業的資金鏈。此一宏觀策略轉向，旨在將金融資源從低效產能中釋放，導向具備高技術壁壘的領軍企業，本質上是透過供給側金融改革來修復產業利潤空間。這不僅能有效緩解當前的通縮隱憂並提振 PPI 水平，更反映出決策層對提升經濟增長質量的堅持。透過這種結構性出清，市場預期將改善中資資產的風險溢價，支撐優質龍頭股在宏觀復甦路徑中實現價值重估，為未來五年的高質量發展奠定穩固的信貸信用基礎。

港股通星期五淨流出21.88億元，其中，騰訊控股(00700)流入最多，達22.6億港元；其次是美團－Ｗ(03690)。阿里巴巴－Ｗ(09988)則錄得最多淨流出，為6.3億港元；其次是中芯國際(00981)。