凱基亞洲評析

恒指週一跌407點

恒生指數低開207點後半日跌267點。恒指午後跌勢未至，全日跌407點或2.1%，收18,668點；國指跌143點或2.3%，收6,271點；恒生科技指數跌89點或2.2%，收4,015點。大市全日成交總額935.0億元。碧桂園(2007)境內債上周末突跌停牌，其違背的風險再度升溫，今日股價跌8.5%，而同系的物管股碧桂園服務(6098) 被行政總裁減持股份，今日股價重挫17.8%，為跌幅最大藍籌股。而中資科技股普遍下跌，重磅股騰訊(0700)及阿里巴巴(9988)股價分別跌2.4%及1.9%。

美國S&P七月綜合PMI儘管仍在擴張期但續回落

美國七月標普綜合PMI指數為52，較預期的53低，而上月則為53.2，儘管PMI仍在50以上擴張線但市場前景漸趨變差。服務業指數初值從上個月的54.4跌至52.4，為自2月份以來最低；製造業指數則由46.3升至49。至於製造業何時結束收縮則較難說，因為從往歷史來看，過去聯儲局從來沒有在製造業新訂單下行的時刻還繼續加息，高利率所創造的高融資成本環境令製造商減少訂單去庫存，從而回籠現金減債。

美國三大指數都錄得升幅，其中道指表現最好，升183點或0.52%，報35,411點；標普500指數升18點或0.4%，收市4,554點；納指升26點或0.19%，收市14,058點。

七月政治局會議或為恒指帶來利好信號

七月內地中央政治局會議經已召開，除了分析研究當前經濟形勢和經濟工作外，當中有幾點是令市場十分關注。首先是“活躍資本市場，提振投資者信心”是首次在會議中提出，相信這與扭轉交易的萎縮，提高民間投資及外資的活躍度。其次，“房住不炒”是自2018年以來終於沒有被提及，我們認為這或是為內地樓市提出一個重要信號，以行政手段打壓過熱樓市的限制性政策將逐步退出，這令投資者會憧憬部份一線或強二線城市的限購令會率先放寬。

港股通周一淨流入98.0億元，其中，盈富基金(2800)淨流入最多，達40億港元；其次是恒生中國企業(2828)。另一方面，騰訊(0700)則錄得最多淨流出，為1.9億港元；其次是中芯國際(0981)。