港股每日投資策略

焦點個股：地平線機器人 (9660)

作為中國領先的高級輔助駕駛（ADAS）及自動駕駛解決方案供應商，近期展現強勁的增長動力。市場預測其2024至2028年間收入複合年增長率將超過50%，顯示出高速增長的軌跡。儘管公司目前仍處於虧損狀態，但隨著規模效應擴大，預計虧損將逐步收窄，並有望於2028年實現扭虧為盈。公司目前在高速NOA市場已佔據超過40%的份額，行業領導地位穩固。

美股科技股續回調

上週五美股科技板塊的顯著回調，揭示了市場當前最核心的宏觀矛盾：「AI 資本開支的高增長」與「股價高估值容忍度」之間的裂痕正在擴大。儘管美聯儲如期減息釋放流動性，但Oracle與Broadcom的業績指引疲弱，令投資者質疑 AI 變現能力是否足以支撐當前的高昂溢價。這意味著單純的「分母端」寬鬆（減息）已難以無差別推升科技股，市場資金正加速從擁擠的科技巨頭流向對利率敏感度較低的價值型板塊。若未來數週美債息無法顯著回落，这种「殺估值」的風格切換恐將持續，投資者需警惕流動性邊際改善邊際效應遞減後的市場波動風險。

港股通周五淨流入出53億港元，其中美團(3690)淨流入最多，達24.8億港元，其次是小米集團(1810)。另一方面，阿里巴巴(9988)錄得最大淨流出，達33.7億港元，其次是騰訊控股(700)。