港股每日投資策略

焦點個股：滔搏(6110)

9–11月零售銷售按年錄得高單位數跌幅，但較上半年明顯收窄，反映在門店收縮及需求疲弱背景下，公司透過優化門店結構與提高線上佔比，正逐步穩定整體營運表現。庫存餘額已按年下降，配合關店節奏放慢，有利未來毛利率及坪效修復，惟12月銷售因行業需求疲弱、暖冬及農曆新年延後而「明顯」轉差，短期盈利預期面臨壓力。中期關鍵在於耐克策略調整與滔搏深度合作：品牌方提高批發折扣、加快回收舊貨並延長帳期，配合收緊中國線上自營折扣及加大線下投資，有望帶動滔搏毛利率、庫存結構及現金流改善，但仍需關注行業需求波動及品牌競爭風險。

美國第三季GDP增長意外高企

美國商務部公布第三季 GDP 最終修訂值，按年增長意外達到 4.3%，遠超市場預期的 3.2%，主要受強勁的消費者支出及出口增長帶動。這一數據直接推動標普 500 指數再創歷史新高。宏觀而言，這顯示在高利率環境下，美國經濟韌性遠超全球其他主要經濟體，衰退風險顯著降低。然而，經濟過熱的跡象結合具黏性的通脹數據，意味著聯儲局缺乏激進減息的迫切性，債息或將維持高位震盪，同時限制了新興市場的流動性寬鬆空間，投資者需關注企業盈利增長能否持續消化高利率帶來的估值壓力。

港股通週二淨流入6.11億港元，其中阿里巴巴(9988)淨流入最多，達13.6億港元，其次是美團(3690)；中國移動(0941)則淨流出最多，達19.8億港元，其次是騰訊控股(700)。