凱基亞洲評析

恒指週一升125點

恒生指數初段曾升306點後收窄至僅升60點至16,012點，恒指全日升125點或0.8%，收16,077點；國指升48點或0.9%，收5,408點；恒生科技指數升17點或0.5%，收3,203點。大市全日成交總額1,001.2億元。本港上市的中字概念股今日繼續上升，中國鐵塔(0788)升 8.5%。粵海投資(0270)發盈警，主要受內房資產減值所拖累，公司全年溢利減少約35%，股價跌10.2%。

機管局新發行零售債券預測

機管局首次對公眾發行的零售債券於2月6日在港交所掛牌，票息率4.25%，對比機管局已上市債券的到期回報率，現時提供的票息率相信是合理水準，故此預期首日債價穿底的機會不大。未來若債價跌穿100%已可考慮購入，考慮到美國有望今年減息，債價未來上升的機會是較高的。就短線投資者而言，若果債價急速升穿至102%，相對應的到期回報率已與港府發行的港元債相若，相信這或達至超買情況。

美股三大指數都錄得升幅，其中納指升172點或1.12%，收報15,628點；標普500指數升36點或0.76%，收報4,927點；道指升224點或0.59%，收38,333點。

美藍籌企業債銷售額創新高

隨著市場預期美聯儲最遲會在今年中會開始減息後，美大型股的企業債市場也率先回溫。據彭博統計，美國一月藍籌股級別的企業債銷售額達1,760億美元，打破2017年1月以1,750億美元的紀錄，創十年新高。我們認為大型企業具有收入護城河及較低財務成本，今年大企的股債仍然跑出。

港股通週一淨流出26.0億元，其中，南方恒生科技(3033)流入最多，達3.92億港元；其次是中國鐵塔(0788)。騰訊控股(0700)則錄得最多淨流出，為9.15億港元；其次是中國海洋石油(0883)。