2025.02.13
​標普500指數收低,因較高的通脹數據削弱了降息希望

個股焦點中芯國際(981)

中芯國際聯席CEO趙海軍在2024年第四季度業績説明會上表示,四季度是行業傳統淡季,客户拿貨意願相對較低,但在公司季度新增2.8萬片12英寸產能的基礎上,產品組合得到優化,公司平均銷售單價環比上升6%,大致抵消了出貨下降對收入的影響和折舊上升對毛利率的影響。綜合以上因素,公司四季度銷售收入實現連續七個季度增長,收入超過22億美元,環比增長1.7%,同比增長31.5 %,毛利率為22.6%,環比上升2.1個百分點。受惠於 AI 需求強勁及非 AI 應用溫和復甦,預期2025 年全球半導體產業將維持強勁。在產業數位化、智慧化發展的浪潮中,中國半導體需求與日俱增。但美國總統拜登離任前推出多項管制晶片出口措施,而特朗普政府帶來的管制亦只會有增無減,國產替代趨勢已是市場共識,中芯國際作為中國內地龍頭將會受益。公司一季度指引為銷售收入環比增長 6-8%,毛利率預計在 19%-21%之間。在外部環境無重大變化的前提下,公司 2025 年指引為銷售收入增幅高於可比同業的平均值,資本開支與上一年相比大致持平。整體而言,中芯業績優於預期,同時直接受惠國產替代概念,故市場願意給予較高估值,不過該股最近已累計較多升幅,而國內成熟製程芯片競爭仍大,銷售單價仍有壓力,投資者宜先行獲利。

 

標普500指數收低,因較高的通脹數據削弱了降息希望

由於數據顯示通脹意外上升,料進一步縮窄了聯邦儲備委員會降息的路徑,標普500指數週三下跌。1月份消費物價指數(CPI)按年升幅加快至3%,高於預期,市場的預期讀數與12月份的2.9%持平。與上月相比,該指數意外加速至0.5%,高於上月的0.4%,也高於經濟學家預期的0.3%。剔除食品和能源等波動因素的核心CPI也超預期上漲,環比上漲0.4%,同比上漲3.3%,高於預期的0.3%和3.1%。聯儲會主席鮑威爾週三在眾議院金融服務委員會的露面中堅稱,央行在通脹方面取得了“巨大進展”,但“我們還沒有完全達到目標。因此,我們希望目前保持限制性政策。” 政策制定者正關注白宮的貿易政策,川普推行激進的關稅,可能推高物價,並使聯儲局實現減息變得更加複雜。根據最近市場的估計,如果川普對墨西哥和加拿大徵收25%關稅的計劃生效,一輛新車的價格將增加約5,790美元。因此,一系列政策有機會進一步推高通脹。

港股通周三淨流入75.12億元,其中,阿里巴巴(9988)流入最多,達30.4億港元;其次是美團(3690)。騰訊控股(700)則錄得最多淨流出,為11.5億港元;其次是小米集團(1810)。

2025.02.13
全日收市短評

恒指今早高開101點,開報21,959點,全日收21,814點,跌43點或0.2%。恆生科技指數報5,235點,跌45點或0.9%。國指跌55點或0.7%,報8,002點。大市成交額3,794.48億元。阿里巴巴 (9988) 董事局主席蔡崇信確認阿里與蘋果合作 後,股價升幅收窄至2.5%。濠賭股美高梅中國(2282)去年經調整EBITDA按年升25%創新高,股價升6.4%。

資料來源: 凱基投資策略部

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2025.02.10
逢科技股修正,好債鎖利穩領息

中美貿易與科技戰將加劇市場擾動,預期短期趨向板塊輪動格局,美股以

 

 

 

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