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美团(3690): 2025年第四季业绩表现疲软，总收入录得人民币921亿元，按年微升4.1%，大致符合市场预期 。然而，盈利表现显著逊于预期，集团经调整净亏损高达人民币151亿元，较市场共识预期的129.6亿元亏损更为严重。在电话会中，管理层明确表示反对内卷，美团正将资源从低客单价和低质量的订单中收回，集中于推动高质量增长，预期第一季环比餐饮外卖每单亏损显「更有意义」的改善，反映美团退出外卖战的决心。另外，美团预计沙特Keeta将会于年底前实现盈利，预计2026年新业务板块的整体亏损不会超过2025年。
市场避险情绪浓厚
受美伊冲突升级及霍尔木兹海峡封锁影响，国际原油价格周四飙升。美股三大指数全线收跌，纳指跌幅居前，市场避险情绪浓厚。初请失业金人数维持在21万低位，续请人数更创两年新低，反映劳动力市场韧性依然，却也强化了联储局延后降息的理由。雪上加霜的是，密歇根大学一年期通胀预期受中东局势推动油价飙升影响，回升至3.4%，令市场担忧通胀螺旋再起。
港股通星期四净流入 33.40 亿元，其中，盈富基金(02800)流入最多，达 13.8 亿港元；其次是中国海洋石油(00883)。阿里巴巴－Ｗ(09988)则录得最多净流出，为 9.98 亿港元；其次是中芯国际(00981)。
恒指全日收24,856点，跌479点或1.9%。恒生科技指数报4,761点，跌161点或3.3%。国指跌192点或2.2%，报8,389点。大市成交额2,616.62亿元。科技股再度回软，阿里巴巴(9988)跌4.6%、快手(1024)跌14%。
资料来源: 凯基投资产品与服务部
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