焦点个股 ： 实时报价
京东集团(9618): 2025年全年收入达人民币13,091亿元，按年增长13.0% 。然而，盈利表现显著承压，全年归属于普通股股东的净利润由2024年的414亿元下降至196亿元 。特别是第四季度，受新业务战略投入大幅增加影响，录得净损失27亿元，而去年同期为净利润99亿元 。非美国通用会计准则下，全年净利润亦由478亿元萎缩至270亿元，反映出公司在扩张过程中面临利润收窄的挑战 。展望未来，管理层坦言行业竞争依然激烈，将持续透过AI技术提升运营效率，并稳步推进欧洲Joybuy等海外市场的正式上线。综合而言，京东在2025年处于战略转型期，正试图在核心业务的稳健与新业务的开拓之间取得平衡 。
「有扶有控」的货币政策导向
央行行长潘功胜在两会期间明确提出「有扶有控」的货币政策导向，核心在于透过金融杠杆精准重塑产业生态。针对战略新兴产业与「十五五」重点工程，央行将加大信贷「扶」的力度；而针对过剩产能及恶性「内卷」的行业，则采取「控」的姿态，坚决切断依赖低价竞争、亏损扩张企业的资金链。此一宏观策略转向，旨在将金融资源从低效产能中释放，导向具备高技术壁垒的领军企业，本质上是透过供给侧金融改革来修复产业利润空间。这不仅能有效缓解当前的通缩隐忧并提振 PPI 水平，更反映出决策层对提升经济增长质量的坚持。透过这种结构性出清，市场预期将改善中资资产的风险溢价，支撑优质龙头股在宏观复苏路径中实现价值重估，为未来五年的高质量发展奠定稳固的信贷信用基础。
港股通星期五净流出21.88亿元，其中，腾讯控股(00700)流入最多，达22.6亿港元；其次是美团－Ｗ(03690)。阿里巴巴－Ｗ(09988)则录得最多净流出，为6.3亿港元；其次是中芯国际(00981)。
外围股市受压，港股早市随外围下跌。恒指低开681点后跌幅大为收窄，全日跌348点或1.4%，收25,408点；国指跌46点或0.5%，收8,581点；恒生科指跌5点或0.12%，收4,941点。大市全日成交总额3,923.3亿元。油股中石油(0857) 及中海油(0883) 升2.3%及3.3%。能源运输股中远海能(1138) 跌8.5%。航空股国泰(0293) 跌5.1%，东航(0670) 及国航(0753) 跌2.9%及3.7%。
资料来源: 凯基投资产品与服务部
本网站所载资料由凯基证券亚洲有限公司(「凯基」)提供，仅供参考之用。有关资料乃根据或源自凯基相信为可靠的资料来源，惟对该些资料的准确性或可靠性凯基不作任何陈述或保证(明示或暗示)。而本网页所提供的资料或有关人士发表的意见并不构成及不应被视为买卖任何证券或投资的要约或该要约的招徕或恳求。凯基及其高级人员、雇员、代理人及联属公司可能于本网页中提及的证券或投资拥有利益，但对于你因使用或依赖本网页所提供的资料而(直接或间接)遭受的损失或后果概不负责。