信报: 凯基看好砖头 买房胜过地产股
银行同业拆息（HIBOR）回落，一个月HIBOR由上月底近4厘降至昨天1.19厘，若以住宅按揭“H+1.3厘”计，按息仅2.49厘，低于租金回报率3.5厘，业界相信“供平过租”行情重临利好楼市。
凯基首席投资总监梁启棠继续看好香港楼市，预期美国采取弱美元策略会刺激HIBOR及按揭利率进一步向下，而人口增加带动租金上升兼推动置业需求，发展商得以消化存货，估计今年楼价最多升5%，明年涨10%，直言买房好过投资地产股。
供平过租 明年楼价升10%
“供平过租”能持续多久甚为关键，现时HIBOR下跌主因美元弱令港元触及强方保证，金管局需要沽出港元。他预测美元在今年余下时间持续偏软，基于美国与全球贸易下滑导致美元的交易用途降低、美联储可能再减息刺激经济，以及各国央行奉行外汇储备多元化，因此美国资金流向包括香港在内的所有地区，令HIBOR及按息得以维持低水平。
梁启棠续称，HIBOR料续跌，因美国会以弱美元刺激出口及减少进口，借此改善贸易逆差，不排除金管局再度干预，促使HIBOR下降。租金主要靠人口增加带动，香港人口已回复至2019年高位，令租金有上升压力；由于租金上升期间投资者会开始入市，有助于楼价向上，租金回报率应难以攀升至4厘水平。他估算今年楼价持平至升5%，明年料涨10%，只要租金回报率续高于按揭成本、维持“供平过租”，便能刺激租赁需求；发展商今年集中消化库存，不认为新盘减价出货，只是以二手楼价作为定价指标，待库存逐步消化后，发展商仍有议价能力，故明年楼价升幅较大。
梁启棠荐嘉里建设及信置
九仓（00004）主席吴天海上周提到，楼价400万元以下及逾亿元银码超级豪宅的气氛好转，中价楼要视乎地点、供应、定价，梁启棠认同这观点，因过去3年租金上升最快是细价楼，预计依然可受惠强劲租赁需求；超级豪宅买家对资本市场情绪的微小变化极敏感，中港经济稳步复苏，超级豪宅市场有明显的反应，“中产阶级则永远是经济复苏的最后一个受益者。”
梁启棠继续认为买房比买地产股更划算，因为地产股除了住宅项目外，实际上还持有更多写字楼和零售商场等商业物业，而商业地产租金目前正处于下跌阶段。如果想投资地产股，鉴于商业地产尚未起色，住宅开发占比较高的开发商更值得关注，例如现金流良好的嘉里建设（00683）以及持有净现金的信和置业（00083），它们的派息能力较为出色。
2015年5月20日