港股每日投资策略

焦点个股：阿里巴巴（9988）

发布2026财年第一季度财报，总收入达人民币2477亿元，同比增长2%，略低于市场预期。但若剔除不再合并报表的收入，收入同比增长达10%。中国电商业务保持稳健增长，收入达1401亿元，其中核心商业收入增长10%；国际数字商务增长19%；云计算业务收入达334亿元，同比大幅增长26%，且云业务毛利率持续提升。净利润方面，基于非GAAP的净利润为353亿元，同比下降12.4%，主要因销售及营销费用大幅增加。整体来看，阿里巴巴面对激烈的竞争环境与短期投资压力，收入增长保持韧性，云业务和核心电商业务表现稳健且具增长潜力。投资快速零售及新业务虽带来短期亏损，但有望随经营效率提升获得改善。公司将持续加大对AI和云计算的投入，未来三年投入的基础设施资金将超过过去十年总和，视为历史性投资，为长远价值开启新动能。

核心PCE升至2.9%

联储局主席鲍威尔在Jackson Hole会议释出政策转向讯号后，市场对9月减息预期机率攀升至89%，成为当前推动全球市场的核心宏观因素。尽管7月PCE通胀数据显示核心通胀率微升至2.9%，仍高于联储局2%目标，但劳动市场疲软迹象亦受关注，特别是就业数据大幅下修的背景下。另外，特朗普政府关税政策的司法挫败进一步强化减息预期，联邦上诉法院裁定大部分关税违法，但仍允许关税措施执行至10月，或直至最终裁决，但已削弱通胀上行风险。

港股通周五录得净流入120亿港元，其中腾讯控股(700)净流入最多，达15.8亿港元，其次是阿里巴巴(9988)。另一方面，小米集团(1810)录得最大净流出，达8.6亿，其次是新华人寿保险(1336)。