港股每日投资策略

焦点个股 ： 实时报价

联想集团(992): 第三季收入同比增长18%至222亿美元，创历史新高。然而，受累于2.85亿美元的一次性重组费用，公司权益持有人应占溢利同比下跌21%至5.46亿美元。若剔除一次性费用及非现金项目影响，调整后净利则同比增长36%至5.89亿美元。期内整体毛利率受产品组合变化及基础设施业务利润较低影响，同比下降0.6个百分点至15.1%。后续需关注其AI服务器业务能否在优化成本结构后确实改善盈利能力，以及高利润的服务业务能否持续对冲硬件市场的波动风险。

AI 颠覆风险引发美股广泛重估

昨夜美股因「AI 颠覆风险」情绪升温而急挫，标普 500 指数下跌 1.6% 至 6,832 点，道指与纳指分别回落 1.3% 与 2%，跌势集中于被视为 AI 潜在输家的产业。同时，金融服务、货运物流与办公房地产亦被纳入 AI 颠覆叙事之中，估值贴现率与长期现金流假设正被市场重新检视，美债殖利率下行反映资金在 CPI 公布前转向避险资产。在此环境下，AI 基础设施与受惠股与高估值、易被替代的商业模式之间的表现分化持续扩大。

港股通周五录得净流入45.7亿港元，其中腾讯控股(700)录得最大净流入，达14.3亿港元，其次是小米集团－Ｗ(1810)；药明生物(2269)则录得最大净流出，达3.9亿港元，其次是紫金矿业(2899)。