港股每日投资策略

焦点个股：金山云（3896）

2025年第一季度收入达人民币19.7亿元，同比增长约11%，但略低于市场预期。其中，公有云服务（PCS）及企业云服务（ECS）分别录得14%及5%的同比增长。经调整EBITDA利润率则由上季的15.7%提升至16.1%，反映AI算力需求带动高毛利收入增长。经调整亏损录得1.88亿元，高于市场预期的1.04亿元。但市场对于AI算力需求仍快速增长，预计相关业务板块全年将加速增长。同时国企及政府部门对大模型技术整合需求亦持续增加。

法院阻关税美股涨

美股三大指数在周四都录得升幅，但市场焦点主要集中在特朗普关税裁决的重大发展上。美国国际贸易法院于5月28日裁定，特朗普援引《国际紧急经济权力法》实施大规模关税超越了总统权限，法院认为宪法赋予国会独有的对外贸易监管权。这项「解放日」关税原计划对进口商品征收高达145%的税率，主要针对中国、墨西哥和加拿大等贸易逆差国。裁决暂时缓解了市场对贸易政策不确定性的担忧，但美国政府可能会寻求其他途径实施关税措施。另外，美国政府已就此裁决提起上诉，并可能在案件进展至最高法院期间寻求暂缓执行。同时，即将到来的6月中旬G7峰会将成为观察美国贸易政策方向的重要指标。

港股通周四录得43.8亿港元净流入，其中美团(3690)录得最多净流入，达10.4亿港元，其次是众安在线(6060)。中芯国际(0981)则录得最大净流出，达5.6亿港元，其次是小米集团(1810)。