港股每日投资策略

焦点个股：德昌电机（0179）

投资论点聚焦其稳健复苏与新兴成长动能。最新1QFY26销售仅跌2%，APG占84%因亚洲外资品牌市占下滑拖累9%，惟IPG占16%在EMEA逆增14%，管理层预期订单存量支撑2Q及3Q增长，1Q为全年低谷。公司与上海机电成立两家合资企业（注册资本1.5亿元，德昌出资一半），深化中国工业级人形机械人供应链，上海JV主攻渠道、深圳JV生产核心部件如马达与执行器，加速本土渗透并保留海外弹性。IPG毛利率高APG 2-4个百分点，凭借人形机械人、数据中心液冷等需求跑赢汽车业务，提升整体毛利逾23%并分散周期风险，配合厂房迁移优化现金流。中美关税不确定性减弱，管理层视未来上调机率低，释放压抑订单，结合净现金优势，风险有限而上行空间广阔。

六月美国PPI低于预期

美国六月份生产者物价指数（PPI）年率降至2.3%，低于市场预期的2.5%，月率则持平于0%，这一数据成为昨日市场最受瞩目的焦点，缓解了投资者对通胀压力的担忧，并强化了联准会可能在今年稍晚降息的预期。标普500指数在这一利好消息影响下，早盘一度上涨，但随后因其他因素波动，全日收于6263.58点，基本持平。PPI数据显示核心通胀压力减弱，主要归因于能源和商品价格的稳定，以及供应链的改善，这不仅反映出美国经济正逐步摆脱高通胀阴霾，也为联准会提供了更多政策灵活性。

港股通周三录得16亿港元净流入，其中美团（3690)录得净流入最多，达8.6亿港元，其次是建设银行（0939)；腾讯（0700)则录得最大净流出，达17.6亿港元，其次是小米（1810)。