港股每日投资策略

焦点个股：地平线机器人 (9660)

作为中国领先的高级辅助驾驶（ADAS）及自动驾驶解决方案供货商，近期展现强劲的增长动力。市场预测其2024至2028年间收入复合年增长率将超过50%，显示出高速增长的轨迹。尽管公司目前仍处于亏损状态，但随着规模效应扩大，预计亏损将逐步收窄，并有望于2028年实现扭亏为盈。公司目前在高速NOA市场已占据超过40%的份额，行业领导地位稳固。

美股科技股续回调

上周五美股科技板块的显著回调，揭示了市场当前最核心的宏观矛盾：「AI 资本开支的高增长」与「股价高估值容忍度」之间的裂痕正在扩大。尽管美联储如期减息释放流动性，但Oracle与Broadcom的业绩指引疲弱，令投资者质疑 AI 变现能力是否足以支撑当前的高昂溢价。这意味着单纯的「分母端」宽松（减息）已难以无差别推升科技股，市场资金正加速从拥挤的科技巨头流向对利率敏感度较低的价值型板块。若未来数周美债息无法显著回落，这种「杀估值」的风格切换恐将持续，投资者需警惕流动性边际改善边际效应递减后的市场波动风险。

港股通周五净流入出53亿港元，其中美团(3690)净流入最多，达24.8亿港元，其次是小米集团(1810)。另一方面，阿里巴巴(9988)录得最大净流出，达33.7亿港元，其次是腾讯控股(700)。