港股每日投资策略

焦点个股：比亚迪（1211）

比亚迪2025年第二季业绩表现逊预期，毛利率及单车盈利因价格竞争和成本压力下滑，上半年销量则录同比增长。公司加大经销商奖励和研发资本开支，积极推动海外新产能，泰国、印度尼西亚、巴西等基地将启动，有助海外业务提升并增强长远增长动能。多元化业务及技术领先优势，将缓冲现金流压力及竞争风险，维持长期吸引力。

联邦上诉法院以7比4的票数认定总统援引紧急经济权力法征收关税越权

特朗普关税政策遭法院裁定违法。联邦上诉法院以7比4的票数认定总统援引紧急经济权力法征收关税越权，此举直接挑战了特朗普政府「美国优先」贸易政策的核心支柱。虽然关税将维持至10月14日等待最高法院裁决，但此不确定性已开始影响全球贸易布局。从宏观角度看，关税政策的法律地位动摇将对通胀预期、美元汇率及全球供应链重构产生深远影响。市场普遍认为若关税最终被撤销，将缓解通胀压力并为联储局提供更大减息空间，但同时也可能削弱美国在国际贸易谈判中的筹码。

港股通周一录得净流入119亿港元，其中阿里巴巴(9988)净流入最多，达49.2亿港元，其次是腾讯控股(700)。另一方面，小米集团(1810)录得最大净流出，达10.4亿，其次是泡泡玛特(9992)。