港股每日投资策略

焦点个股：滔搏(6110)

9–11月零售销售按年录得高单位数跌幅，但较上半年明显收窄，反映在门店收缩及需求疲弱背景下，公司透过优化门店结构与提高在线占比，正逐步稳定整体营运表现。库存余额已按年下降，配合关店节奏放慢，有利未来毛利率及坪效修复，惟12月销售因行业需求疲弱、暖冬及农历新年延后而「明显」转差，短期盈利预期面临压力。中期关键在于耐克策略调整与滔搏深度合作：品牌方提高批发折扣、加快回收旧货并延长帐期，配合收紧中国在线自营折扣及加大线下投资，有望带动滔搏毛利率、库存结构及现金流改善，但仍需关注行业需求波动及品牌竞争风险。

美国第三季GDP增长意外高企

美国商务部公布第三季 GDP 最终修订值，按年增长意外达到 4.3%，远超市场预期的 3.2%，主要受强劲的消费者支出及出口增长带动。这一数据直接推动标普 500 指数再创历史新高。宏观而言，这显示在高利率环境下，美国经济韧性远超全球其他主要经济体，衰退风险显著降低。然而，经济过热的迹象结合具黏性的通胀数据，意味着联储局缺乏激进减息的迫切性，债息或将维持高位震荡，同时限制了新兴市场的流动性宽松空间，投资者需关注企业盈利增长能否持续消化高利率带来的估值压力。

港股通周二净流入6.11亿港元，其中阿里巴巴(9988)净流入最多，达13.6亿港元，其次是美团(3690)；中国移动(0941)则净流出最多，达19.8亿港元，其次是腾讯控股(700)。